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湖北省政府金融办副主任胡俊明:多途径探索推动小微金融机构紧密对接区域性股权市场

文章来源:必赢56net手机版 | 发表时间:2016-04-25 点击:292

        2016年4月8-10日,第六届中国小微金融机构联席会年会暨第四届全国金融办(局)主任圆桌会议在天津宝坻召开。湖北省政府金融办胡俊明副主任在金融办(局)主任圆桌会议上作了题为?《小微金融机构对接区域性股权市场的探索与实践》的发言,以下为胡俊明副主任发言实录全文。
        今年3月发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》提出,要积极培育公开透明、健康发展的资本市场,提高直接融资比重,降低杠杆率;要发展多层次股权融资市场,规范发展区域性股权市场,建立健全转板机制和退出机制。
        在多层次资本市场体系的“金字塔”架构中,区域性股权市场(俗称“四板”)是基石;多途径探索推动以普惠金融为目标的小微金融机构紧密对接区域性股权市场,为小微企业提供多元化、个性化的综合金融服务,从而构建促进小微企业和小微金融机构良性互动、共生共荣的金融生态圈,意义十分重大,前景十分广阔,大有可为。
        一、小微金融机构对接区域性股权市场必要而且重要
        (一)金融市场体系供需结构失衡,小微企业融资难度大
        中小微企业是我国实体经济成长的生力军,贡献了60%以上的GDP和50%以上的税收,数量多、贡献大,但融资难、融资少、融资贵、融资慢,只获得了不到25%的金融资源。目前我国金融市场存在的一个主要问题就是结构性失衡,整个金融市场体系中缺乏专门针对小微企业的区域性和地方性金融机构,导致小微企业在金融市场的参与度和获得感极低。传统银行机构的偏好,直接融资市场中主板、创业板等的融资条件较高,社会中介服务机构体系不健全,造成了小微企业普遍对融资环境不满意,迫切需要从金融市场“供给侧改革”入手加以改进和完善。
        (二)构建小微金融服务生态圈,小微金融机构与小微企业“门当户对”
        在金融服务生态圈中,各类要素与元素之间、各类参与主体之间,存在着相互依存、相互竞争、共生共荣的关系。还没有真正享受到普惠金融服务的小微企业,迫切需要与之相匹配的小微金融机构。
        小微金融机构主要面向小型和微型企业及中低收入阶层提供小额度的可持续金融产品和服务,规模小、数量多、分布广泛,主要包括区域性股权市场、小额贷款企业、融资性担保企业、农村商业银行、农信联社、村镇银行、PE/VC投资机构、P2P和众筹互联网金融机构等。小微金融机构根据小微企业融资需求短、频、急等碎片化特点和缺乏有效抵押物的现状,设计金融产品和服务模式,可以说是门当户对、相互匹配、相得益彰。
        (三)对接区域性股权市场,小微金融机构在草根金融市场精准发力
        目前小微金融机构在业务发展上还存在较多短板。一是小额贷款企业只贷不存,资金来源存在问题,目前湖北省等部分区域性股权市场推出了小贷债,帮助小额贷款企业拓宽资金来源;二是融资性担保企业、PE/VC投资机构对小微企业资信调查存在困难。由于小微企业普遍资金实力弱,缺乏抵质押资产,且账务管理缺乏透明度,担保机构贷前调查难以深入,投资机构找不到优质标的;三是农村商业银行、农信联社和村镇银行等在存贷款客户与业务内控流程上和国有银行、股份制银行没有明显的差别,在如何服务中小微企业上仍存在业务和制度的缺陷;四是P2P和互联网众筹虽然因项目小、需求多、流程短、放贷快,能快速帮助对接资金方与项目方,但其存在较大的金融风险,对成规模的中小企业帮助有限。
        小微金融机构存在的上述能力缺陷和短板,决定了其必须寻找和依托与其相适应的金融服务市场,而方兴未艾、蓬勃发展的区域性股权市场为其提供了新的巨大的市场空间。小微金融机构对接区域性股权市场,可以充分发挥各方优势,实现资源共享。
        二、小微金融机构对接区域性股权市场可行而且能行
        (一)区域性股权市场聚集的大量企业资源,为小微金融机构提供了优质项目标的
        区域性股权市场是我国多层次资本市场的重要组成部分。湖北区域性股权市场的运营机构——武汉股权托管交易中心,定位于为各类中小微企业提供多元化、个性化服务的综合性金融服务平台,集聚了大量优质企业资源。截至2016年3月底,武交中心企业展示板2473家,托管登记企业1700家,挂牌交易企业888家,其中股份企业挂牌企业656家,科技板企业232家,完成融资总金额201.05亿元,其中股权直接融资38.12亿元,股权质押融资162.93亿元。同时武交中心引入银行、证券、创投、私募、小贷、担保等市场主体资源,引导、聚集社会资本,为挂牌企业提供融资支撑和综合服务,在规范培育创业创新企业、拓宽小微企业融资渠道、服务实体经济发展等方面做出了积极探索。
        (二)小微金融机构丰富多样的金融产品,满足了区域性股权市场托管挂牌企业的多元化需求
        小微企业融资需求碎片化,在融资的内容、方式等方面有着多元化的要求。作为普惠金融的主要实践者,小微金融机构善于创新提供多元化金融产品,可以有针对性地满足中小微企业多样化的融资需求。试举几例:一是小额贷款企业通常贷款程序较简单、放款速度快,还款方式可以从一次性还本付息、按月还息到期还本、等额本金还款和等额本息还款等方式中灵活选择;二是村镇银行、农商行等能够围绕农村经济发展的需要,建立及时响应、反应迅速的业务流程,并针对农村经济创新开发灵活的金融产品;三是PE/VC风险投资等,能够针对处在不同成长阶段的小微企业提供融资,包括种子资金、创办资金和拓展资金等;四是区域性股权市场从前期信用评级、征信,到为小微企业融资产品的挂牌、转让、登记、托管、结算、过户等提供配套服务,可设计固定收益融资(私募债券)、众筹、资产证券化、保理融资、短期周转融资等多种金融工具,再到后期为小微企业投资、融资、并购、资本运作等提供财务顾问等服务,能够为小微企业提供量身定制的、一站式、综合性金融服务。
        (三)小微金融机构对接湖北区域性股权市场的探索与案例分享
        四板市场已经成为越来越多的小微企业进入资本市场的第一站。四板市场挂牌门槛虽然远远不如IPO那么高,也普遍略低于新三板的要求,但并不是“零门槛”、“地平线”,特别是对拟挂牌企业的股权明晰、内部治理和成长性等方面具有较高要求。小微企业到四板初级资本市场挂牌之前,四板中介会员机构要对其进行尽职调查,主要内容包括对企业的股权结构、内部治理、财务审计、资产评估、风险控制及用工、消防、环保、税收等方面进行全面梳理和辅导,确保企业达到四板挂牌要求。
        四板市场可以通过私募定向增资、股权质押融资、无形资产质押融资、设备租赁融资、私募债备案等方式,为企业提供融资解决方案。四板融智服务,主要是为挂牌企业提供产业行业信息咨询、政策法规咨询、战略发展咨询、财务咨询、投融资咨询,以及为企业在财务分析、企业重组、兼并收购、管理层收购等方面提供专业咨询服务,协助小微企业完善企业治理、改善经营状况、增强资本运营能力。
        【案例1】位于湖北咸宁赤壁市的“羊楼洞茶业股份有限企业”于2013年7月31日在武交中心挂牌,企业前身是1951年由国家设立的中华茶叶企业羊楼洞松峰茶厂,1956年公私合营后成为我国保留的三大茶厂之一。由于经营不善、长期亏损,企业停产多年,濒临倒闭边缘。在改制挂牌前期,武交中心市场专员和中介会员机构的专家团队帮助企业进行全面整改和策划,从产权结构、内部治理、经营模式、品牌管理等多方面进行系统重建、流程再造,并推荐、引进优秀的管理团队进入企业,企业挂牌后迅速走上正轨,发生了脱胎换骨、翻天覆地的巨大变化。目前,该企业已经发展成为一家集茶产品研发、生产、加工、销售、茶楼经营、茶学问产业和生态旅游观光于一体的多元化发展的省级茶产业重点龙头企业,其产品已成为国内黑茶中的一匹黑马,畅销全国各地,并远销俄罗斯、中东、西欧等国家和地区。通过湖北四板市场,“羊楼洞”青砖茶这一具有悠久历史和学问底蕴的民族品牌重新焕发生机,并已伴随“欧亚万里茶路”的复兴而香飘四海。
        【案例2】湖北国鼎投资有限企业:企业自2013年成为武汉股权托管交易中心会员机构以来,深耕县域市场,共辅导47家企业挂牌交易,其中2013年14家、2014年15家、2015年18家。企业成功辅导、培育全国区域性股权市场第一个县域板块——“通山板块”后,相继又辅导、培育了“幕阜山崇阳绿色工业板块”、“公安县域经济成长板块”和“崇阳县域成长板块”,公安县挂牌的10家企业已累计获得融资6.85亿元。
        【案例3】楚商资本(武汉)股权投资基金管理有限企业:企业于2013年成为武汉股权托管交易中心会员机构。共辅导81家企业挂牌交易,其中2013年5家、2014年24家、2015年51家,形成6个特色县域板块,其中,在大别山革命老区黄冈辅导、培育了4个板块。同时,在已辅导的企业中,对多家企业进行私募股权投资,累计投资金额达2.48亿元 
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        【案例4】湖北永利合正投资有限企业:企业于2014年成为武汉股权托管交易中心会员机构,共辅导20家企业挂牌交易,其中2014年5家、2015年15家,辅导、培育了“仙桃食品加工板块”及“大冶新兴产业板块”。在开展辅导推荐业务的同时,为挂牌企业提供了法律、企业管理及资本运作等培训服务,还帮助挂牌企业进行了私募股权融资,累计完成融资4.6亿元。
        【案例5】武汉沃思财务外包服务有限企业:企业自2013年成为武汉股权托管交易中心会员机构,共辅导81家企业挂牌交易,其中2013年11家、2014年7家、2015年63家(13家交易板、50家科技板),这些挂牌企业均免费获得了企业提供为期一年的财务顾问服务。其中,有2家四板挂牌企业已成功转板“新三板”,3家即将转板“新三板”。企业为企业提供推荐辅导、财务规范的同时,还为挂牌企业提供了战略咨询、投资融资和持续督导等综合服务,协助企业实现融资总金额近3亿元。
        在湖北四板市场,目前已累计有13家小额贷款企业作为资金供给方,支撑办理17笔股权质押融资,放贷总金额1.43亿元,单笔最大金额2000万元,其中,湖北中经小额贷款有限企业办理3笔,武汉市青山区大中小额贷款有限企业和孝感市政和小额贷款有限企业各办理2笔。
        三、小微金融机构对接四板市场任重而道远
        (一)坚持小微金融机构对接四板市场的正确方向
        “十三五”规划纲要提出的深入推进大众创业、万众创新,健全现代金融市场体系、加快金融体制改革等方面的一系列政策叠加为小微金融机构对接区域性股权市场提供了宝贵的发展机遇和广阔的市场空间。四板市场近几年的探索和实践成果已经证明,这一方向和路径选择是正确的,值得坚定不移的持续前行。
        (二)政府“看得见的手”和市场“看不见的手”同时发力
        区域性股权市场的发展,在很大程度上得益于国家的顶层设计和各地政府的给力支撑。从2008年各地陆续设立区域性股权市场开始,国家相继出台和发布了一系列支撑区域性股权市场服务小微企业的政策与引导意见,如《关于金融支撑小微企业发展的实施意见》、《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》、《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》和《推进普惠金融发展规划(2016-2020年)》等。湖北省委、省政府高度重视区域性股权市场的建设和发展,近年来相继出台了《关于加强支小支农金融服务促进实体经济健康发展的意见》、《湖北省企业股权质押融资管理办法》、《关于鼓励全省高新技术企业到武汉股权托管交易中心“科技版”挂牌的通知》和《湖北省县(市)域金融工程试点实施方案》等一系列支撑四板市场发展的政策性文件。省政府推出的省级股权投资基金和长江经济带产业基金,都已规划安排四板股权投资引导基金。
        (三)加强规范监管,注重风险控制
        近年来,少数小微金融机构在区域性股权市场为挂牌企业发行所谓“原始股”,有的涉嫌向不特定对象违规违法发行和交易未上市企业股份。小微金融机构具有草根性、民营性等特点,如果不加强规范监管,可能给金融市场带来较多风险隐患。特别是当前宏观经济持续下行的趋势在短期内不易改变,实体经济(小微企业)和资本市场(股市、债市)发展形势更趋复杂,金融总体供给不足,金融风险事件可能频发。因此,对小微金融机构应采取引导、监管、疏通的方式,而不是禁止、打压和堵截。既要支撑它们规范展业,又要通过有效监管防范金融风险。
        2013年,“发展普惠金融”被正式写入十八届三中全会决议;2016年1月,国务院印发了《推进普惠金融发展规划(2016-2020年)》;在“大众创业、万众创新”的热潮中,探索多途径推动小微金融机构与区域性股权市场对接,提升小微金融机构为小微企业提供普惠金融服务的能力,值得大家深入研究和持续推动前行。

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